没有哪一家生物技术公司大到买不起

　　

　　*  Medco执行长认为,没有哪一家生物技术公司的规模大到不能买

　　*  生物技术公司聚焦于合作和小规模并购

　　记者  Jessica  Hall  编译  肖群英

　　路透纽约5月10日电  没有哪一家生物技术公司的规模大到买不起.至少Medco执行长这麽认为.

　　美国药品福利管理企业Medco  Health  Solutions(MHS.N:  行情)执行长David  Snow认为,大型制药商对生物技术的成长潜力需求超过以往.像赛诺菲(Sanofi)(SASY.PA:  行情)以201亿美元收购Genzyme这样的大型并购案,还会有更多.

　　这与制药业高管和银行人士愿意公开谈论的内容大相迳庭.他们通常愿意说的是价码在50亿美元以下的中小型收购,因为担心会抬高本已高昂的估值.

　　\"当大型制药业者遇见生物科技公司时,总想收为己有.你会发现,所有的大药商都准备在生物技术领域大展拳脚,\"Snow周二在纽约出席路透医药健康峰会时表示.

　　\"今天还是一家单一经营的生物技术业者,都有可能马上变成被收购目标,\"Snow指出.\"制药业者坐拥很多现金,进行收购的资本雄厚,你必须变成让人买不起的超大公司.\"

　　单一经营的生技公司价值不等,从市值52亿美元的Human  Genome  Sciences(HGSI.O:  行情)到236亿美元的Biogen  Idec(BIIB.O:  行情)和540亿美元的Amgen(AMGN.O:  行情).

　　来自赛诺菲、Biogen和Celgene(CELG.O:  行情)等生物技术公司的高管在峰会上表示,他们只寻求小规模并购交易或建立合夥关系.  

　　但是对于制药业所面临的提高营收压力,Medco有独特的看法.作为一家药品福利管理商(PBM),它为雇主和保健计划管理药品福利,并经营规模宏大的邮购药店.PBM的利润主要来自于低成本的非专利药,而不是品牌药.

　　Snow表示,明年制药企业面临的风险将遽升,因明年将是非专利药入市数量最多的一年.他并预期,在Medco掌理的支出当中,到了2020年约有半数是生物技术药品,高于目前的17%.

　　**寻找理想的收购目标**

　　赛诺菲表示,由于制药业厂商面临同样的问题,收购竞逐变得越来越激烈.

　　\"你必须长期观察,而且很难发现能真正创造价值的资产...我们过去成功的诀窍在于,当其他人追逐该资产前我们已捷足先登,\"赛诺菲执行长Chris  Viehbacher指出.

　　他说,在收购估值飙高之前,赛诺菲早已把目标锁定在印度和巴西.

　　Viehbacher指出,公司的焦点是每年进行10-20亿欧元的交易.制药业者偏好进行\"补强性收购\"(bolt-on  acquisitions)和中小型规模收购就算最终演变成大型或巨型交易.

　　汤森路透数据显示,今年迄今全球医疗业并购交易金额为848亿美元,比去年同期的448亿美元几乎增长一倍.

　　葛兰素史克美占(GlaxoSmithKline)(GSK.L:  行情)也表示,开展大型并购没有多少价值,但会致力于商业合作和夥伴关系.