IT企业吹响进军医药市场号角

　　

IT企业将资本投向医药行业已经成为近期的热门话题。然而看到这些企业在资本市场跨行业资本运作的无限风光的同时，我们更关心这些活跃在IT一线市场企业进军医药市场到底看中的是什么呢？他们又是以怎样的方式或模式涉足医药行业？他们在医药行业能否与他们在IT行业一样顺风顺水，能够大展拳脚？

    就在联想宣布2.1亿元参股先声药业，实现涉足医药行业之后的第十天，10月9日，方正控股的北大国际医院投资管理有限公司与北京中关村生命科学园发展有限责任公司在北京中关村生命科学园举行签约仪式，共同签署北大国际医院项目土地开发建设合同。据悉，同样发轫于中关村的中国IT大佬方正在该医院投资将达10亿元，从而掷地有声地与联想一道吹响了进军医药行业的资本号角。

资本投向医药行业

    身为联想控股“五架马车”之一、代表联想在资本市场腾挪的弘毅投资成立仅仅两年，却已经在资本市场上大大出手，先是收购中银香港不良资产项目，后又联合高盛公司重组海南证券成立高华，而后控股了济南汽车配件厂，表现得异常抢眼。

    其在涉足医药领域之前最新的动作是今年6月运作中国玻璃香港上市。这标志着以IT起家的联想已经将资本的触角伸到了传统产业。

    然而，这并不是联想所最希冀投资的领域。据了解，早在联想弘毅成立之前，其前身联想控股投资事业部从90多个行业中筛选出了10个值得关注的行业，并最终确立将制药和汽车配件作为自己重点关注的领域。

    因此，毫无疑问，医药和汽车配件是联想最希冀投资的领域。而在此前他们已经通过控股济南汽车配件厂染指了汽车配件领域，因此接下来进军医药领域则是迟早的事情。

    对于自己迟迟没有进入医药领域，联想控股掌舵人柳传志坦言是因为联想缺乏对医药行业的深入了解。

    为了在医药领域有所作为，弘毅投资请出了上实集团出身的医药行业投资专家王顺龙（其在上实集团干了7年，先后完成对多家医药行业的并购）作为公司的投资总监。据悉，王顺龙到任后就率领一个团队直奔先声药业。

    弘毅投资总裁赵令欢在接受记者采访时表示，联想之所以选择先声药业关键在于两个方面的因素：一是先声药业蓄势待发的态势以及较高的增长速度；二是先声药业当家人任晋生的个人因素。作为并购投资者，赵令欢表示，其投资的重点是成熟行业中的成型企业，而先声药业蓄势待发的态势以及较高的增长速度对其有极强的诱惑力；另外，先声药业当家人任晋生从500万元起家，在10年的时间里将企业打造成为累计销售总额逾40亿元的新型药业公司，并且其本人也有引进有实力的投资者加快企业发展的强烈愿望。

    有鉴于此，联想不惜付出2.1亿元的代价，从而获得了该公司31%的股份。而该公司管理层持股也就由原先的100%变为现在的69%。

    与联想不同，方正进军医药领域的脚步要早得多，早在2003年，方正就购并重组西南合成制药，并在2004年又完成了对大新药业的并购。

    然而方正以往在医药行业的投资都局限在产业领域，而此次投资则将其在医药行业的战线延伸到了医疗领域，而且出手不凡，一投就是10个亿。此次方正投资的北大国际医院是其与北京大学、北大科技园有限公司共同投资创办，运作实体是北京北大国际医院投资管理有限公司。据北京北大国际医院投资管理有限公司董事长王杉透露，医院总投资将达到32亿元。而其建成后也将成为国内现有最大规模的综合医院，总建筑面积达29万平方米，获批总床位2400张。
不同的投资模式

    尽管都是出身IT产业，投资的又同样是医药行业，然而仔细观察，却发现联想和方正在医药行业的投资模式有所区别。

    今年年初，在方正科技公开发行股票20周年庆典上，方正最高层明确表示，除了IT主业外，方正新的主业是医疗医药，而金融只是方正的副业，将“精挑细选、精耕细作、择机退出”。

    而按照方正的布局，其将在医药领域构筑完整的产业链——先期投资并购的两家企业将成为目前投资的北大国际医院的药品供应商。方正认为，如果能够将北大国际医院办成功，再与北大医学部进行合作，牢牢依托北大雄厚的医学资源整合六家三甲级大型综合医院，方正将会成为全球最大的医院集团公司，并构筑起一个集制药、设备租赁、物流和医疗管理于一体的医疗医药产业链。这是方正医药产业版图的全景，为此，方正需要尽快完成对医药产业链的跨行业整合。

    联想与其不同。首先，弘毅投资本身并不参与所并购医药企业的专业化运营，而是通过专业投资公司的形式为药企提供金融、财务和管理方面的支持，依靠企业增值实现投资回报。这种手法已经在其投资的中国玻璃身上得到彰显。对于中国玻璃，弘毅投资是通过资本运作帮助其兼并了一批中小玻璃企业并实现在香港上市，从而使其成为玻璃行业最大的企业。

    更为重要的是，联想不是实业投资而是典型的策略投资。这一点，柳传志有明确的说法。他曾指出，弘毅投资现阶段就是要将所投的项目当猪养，不会去做产业，所有的项目都要考虑退出。在他看来，国内许多投资类公司之所以不成功，就是因为他们没有明确自己要退出，最后把活钱变成了死钱。

    未知的前途

    对于国内IT业领军的两大企业纷纷进入医药行业，业内专家分析认为，一方面是IT企业已经意识到单一的盈利模式并不能长久带来利润。长期致力于IT和通讯行业研究的零点前进策略公司资深分析师谭晨辉认为：“中国IT企业多元化冲动的背后，是主业竞争激烈、增长受限，也是由于在中国这个市场上，还有很多的市场空隙，存在很多非规范情况下的高利润行业，使得中国IT企业的逐利冲动能够在短期得以良好地实现。”而医药行业正是属于增长潜力巨大的行业，现在已经发展到了成长期，众多的国内外企业都已经将多元化发展的下一目标定在了医药行业。

    诚然，两家企业可以说是抓住了进军医药行业的上佳时期：近年来发改委推行的药品降价、卫生部推行的医院药品招标等因素致使药企效益滑坡；生产成本上升、产品结构不合理也导致药企营利能力下降；同时，大批企业刚刚经过GMP（药品生产质量管理规范）认证，目前正处于银行还贷期，资金压力紧张。业内资深咨询顾问、北京康斯公司副总裁陈晓松认为，一系列的因素使整个医药环境变得差强人意。然而，行业出现的低谷却降低了投资者的进入成本。

    但是不管采用什么样的方式进军医药行业，对于联想和方正而言，医药行业是自己不够熟悉的领域才是不争的事实。其在IT领域巨大的成功是否能够顺利转移到医药行业，打破“隔行如隔山“的定律，目前为止还是不得而知。

    首先，IT企业跨入新的行业，都是在两个或者多个行业之间调剂现金流。谭晨辉认为：“首先，多元化后，IT企业主业本身的地位受到挑战。主业本身如果不具有国际竞争力，在多元化战略之下，资源分散，更容易受到冲击。其次，企业多元化扩张业务的失败，也会使主业陷入危机。”

    很明显，如果新进行业发展顺利，自然能够带来回报，从而保证现金流的正常流动。可一旦新的行业需要源源不断投入的时候，就会对原有主业造成很大压力。如果情况更糟糕，新行业的业务经营出现大的风险或者巨额亏损，有可能也会累及主业。德隆系各个公司的全线崩溃有很多原因，但多元化之后各个企业之间没有建立风险的防火墙也是一个重要原因。

    其次，最关键的在于，IT企业自身能否在新进领域实现良好控制，包括资本层面和产业层面的双重有效控制。方正集团董事长魏新认为，要做到这一点，关键要看企业有没有这种控制能力。以往很多企业多元化的失败大多是因为不具备条件而强行扩张所致，“企业经营不能像狗熊掰玉米棒子，掰了这个就把那个扔了”。