同遇“非典” 医药上市公司机会不同

　　[AD340X300]突如其来的“非典”灾难对社会生活的各个方面都产生了巨大的即时冲击和蔓延的深远影响。处于漩涡中心的医药健康行业更是与此息息相关。一方面假借大势的冲击加速了行业的发展，另一方面也扰动了行业的发展节奏和行业内的既定布局。

　　“非典”刺激相关增量需求

　　“非典”对医药健康行业上市公司的增量需求将主要体现在诊断试剂、预防产品、治疗药物以及其它服务等方面。

　　“非典”相关检测诊断试剂产品：导致“非典”发生的新型变种冠状病毒与大多数病毒一样是一种最简单的生命形式，近年迅速发展的分子生物学技术及其在众多病毒性疾病检测诊断中的成功应用使“非典”的早期检测与诊断成为一件不太困难的技术，具备研发与生产病毒性疾病检测诊断试剂产品等生物诊断试剂基础的生物医药企业将较容易地进入同类产品市场，但进入门槛不高将带来行业内的激烈竞争。广义的检测诊断产品还应包括物理性检测设备如红外体温检测仪等。

　　“非典”相关预防产品：导致“非典”的新型变种冠状病毒是一种RNA病毒，其变异性高于DNA病毒，但近期有报道其变异性比预计要低，从而为应用预防疫苗控制“非典”带来一线希望。但疫苗的开发、生产及应用是一个较复杂的过程，需要较漫长的等待，其中血液性疫苗将可能比基因工程疫苗更早问世，而基因工程疫苗更安全，成本更低。在我国，预防疫苗的生产还涉及到计划与非计划免疫分类，鉴于接种疫苗的庞大潜在群体，列入政府计划免疫项目将为上市公司开辟一个新的稳定利润来源。但如果政府不列入计划免疫，将可能出现商业化疫苗的自由市场竞争。广义的预防“非典”产品还包括卫生材料、消毒剂、中药板蓝根等。

　　“非典”相关治疗药物产品：目前真正能够控制病毒且副作用较小的治疗药物品种十分有限，主要集中于病毒唑（利巴韦林）及“阿昔洛韦”等化学合成抗病毒药物，其副作用较大，临床效果不十分稳定。干扰素等生物治疗药物是治疗病毒性疾病的主要生物药品，近期发现对“非典”病毒也可产生有效的抑制作用。另外一些免疫调节剂如胸腺肽、免疫球蛋白也可能成为辅助药物。目前在治疗“非典”患者的临床实践中，皮质激素类药物可以有效地控制病情，促进康复。对于治疗病毒性疾病或呼吸系统疾病有效的中医药也可在治疗“非典”中发挥重要作用。相信随着对“非典”认识的深入和临床治疗经验的不断积累，治疗“非典”的药物将更多地出现。

　　医药上市公司受益不同

　　1.生物医药行业：如果将因“非典”带来的对医药健康产品的增量需求看作一个大蛋糕，生物医药行业无疑是其最大的获益者。而生物医药行业的上市公司则因各自产品结构的差异而表现出苦乐不均。

　　四环药业主要产品为生物医药类，包括促肝细胞生长素、赛孚、胸腺肽和奥肝肽等。胸腺肽作为免疫调节剂在“非典”防治中起一定辅助性作用。但四环药业总体上与“非典”的相关性不高。

　　星湖科技主导产品中肌苷、利巴韦林、L－脯氨酸、呈味核苷酸占据市场有利地位，同时出口欧、美等国际市场。受“非典”疫情的刺激，作为国内生产“利巴韦林”原料药的主要企业，星湖科技未来将迎来新的发展机遇。同时，包括复方黄芩片、化痰消咳片、解热清肺糖浆和治感佳胶囊等一系列中成药产品亦将使星湖科技在防治“非典”中有更多的收获。

　　复星实业主营业务包括医疗诊断产品、药品制造及销售、医疗器械。其中，诊断产品是公司重要利润来源。在未来发展对“非典”的检测诊断产品市场上具有较强的竞争力；在医药商业领域，公司拥有复星大药房、上海药房、金象大药房、永安堂等著名品牌的零售连锁店500余家，在上海、北京等地市场占据重要的地位。此次“非典”疫情中相信已为公司赢得理想的短期利润，为实现全年业绩目标奠定了良好的基础。

　　通化东宝目前药品中主要为普通中西成药与基因工程胰岛素，与“非典”疫情的相关性仅表现在拥有良好的生物治疗药物的生产能力上，可以成为潜在的“非典”产品生产企业。

　　金花股份主要产品包括促进干扰素产生的β－葡聚糖含片、抗病毒与抗肿瘤的基因工程干扰素口含片等。尽管金花股份在研发与生产高科技生物医药产品方面基础尚比较薄弱，但在生物医药产品的剂型改良上有独特的优势，可以为抗“非典”的相关生物医药产品的下游开发及市场化推广发挥独到的作用。

　　北生药业（600556）主要产品包括：胸腺肽、转移因子、肝复肽、脑复素、干扰素、异体真皮、白蛋白、静注丙种球蛋白等血液制品，属于生物治疗药物类型。占公司主营业务收入10%以上的产品白蛋白、干扰素、胸腺肽具有抗病毒、抗肿瘤及调节免疫功能作用，对于防治“非典”有一定的功效。

　　海王生物（000078）占公司主营业务10%以上的产品的销售收入来自巨能钙、银得菲、金樽及银杏叶片。公司主要产品中，a-2b干扰素、免疫核糖核酸、阿昔洛韦等抗病毒生物治疗药物和化学合成药物以及免疫功能调节剂针对“非典”可以发挥一定的作用。

　　天坛生物（600161）日前已公告澄清暂无与“非典”相关产品或业务。但以其在生物医药领域的优势，未来在“非典”相关的诊断试剂，尤其是开发“非典”计划免疫疫苗产品方面具有明显的优势。

　　2.化学合成医药行业：与生物医药行业比较，主要产品以抗生素为主的化学合成医药行业在抗击病毒性流行病“非典”中却表现出力不从心，只有个别生产皮质激素及少数生产抗病毒化学合成药物、维生素及消耗性基础药物及综合性产品的上市公司可以从增量需求中分得一杯羹。另外一些生产红霉素及衍生物的大环内酯类抗生素产品的上市公司在控制“非典”导致的继发性感染中可以有一些斩获。

　　生产皮质激素的上市公司：天药股份：天津天药药业股份有限公司是全国最大的皮质激素类原料药科研、生产和出口基地，年生产能力100吨，各项经济技术指标在国内领先，部分产品质量达到世界先进水平。

　　华东医药：生产用于支气管哮喘及依赖口服肾上腺皮质激素病人的丙酸倍氯米松产品。

　　生产抗病毒化学合成药物的上市公司：天方药业：天方罗欣丽珠集团：盐酸万乃洛韦、泛昔洛韦等广谱抗病毒药物。

　　生产维生素的上市公司：东北药：主要生产抗生素系列、维生素系列等100多种原料药和医药中间体，生产粉针、水针、片剂等800多个基础医药制剂产品以及医疗器械、卫生材料等相关产品。

　　华源制药：生产原料药维生素C及延伸产品系列

　　3.中医药行业：针对“非典”疫情，国家中医药管理局组织专家制定了“非典型肺炎中医药防治技术方案（试行）”。确认非典型肺炎属于中医"温病"的范畴。早期患者以热毒袭肺、湿遏热阻为病机特征。宜选用银翘散合麻杏石甘汤、三仁汤、藿朴夏苓汤以及麻杏石甘汤等，主要功效是清热宣肺，疏表通络；中期患者应选用清肺解毒汤、甘露消毒丹、蒿芩清胆汤等清热解毒、化湿辟秽配方；极期患者应选用活血泻肺汤、益肺化浊汤等益气解毒、化痰利湿、补气养阴药方。

　　综合上述指引，目前生产清热解毒及润肺等一类中医药的上市公司可以为抗击“非典”提供便捷的辅助治疗产品。相应的上市公司包括同仁堂、广州药业、太极集团、白云山、竹林众生、三九医药、中新药业、九芝堂等。

来源：中国证券报