高技术 高投入 高回报

　　众所周知,生物医药是一个高技术、高风险、高投入、高回报的产业。以国外新药研发为例,从新药的临床前实验到 FDA批准,平均每个品种要花费2.5-3.5亿美元,需要12年时间,并且研究中的化学药品能够进入市场的成功率还非常低,平均概率为1/10,000-1/5,000。众多投资者之所以对生物医药行业趋之若骛,主要原因是看中其高回报特点。如在财富500强企业中,虽然制药公司在销售规模等方面无法与汽车、电子等行业相提并论,但是在盈利能力如主营业务利润率、净资产回报率的评比中却名列前茅。
   
    生物医药也是国民经济众多产业中经济增长速度最为明显的产业之一。有关数据显示,1970年至2000年,世界药品市场的年复合增长率约为15.26%,高于其他工业平均增长水平,显示出其一枝独秀、风景独好的一面。另据美国权威部门预测,世界药品市场2004年将达到5060亿美元,2010年将达到7600亿美元。
   
    纵观国内,改革开放以来,随着人民生活水平的提高和对医疗保健需求的不断增长,我国医药工业一直保持着较快的发展速度。1978年至2000年,医药工业产值年均递增16.6%,高于同期全国工业年均增长速度近4个百分点,同时也高于同期GDP增长水平,成为了我国国民经济中发展最快的行业之一。2001年预计我国医药工业实现总产值270 0亿元,比上年增长17.5%,高于同期GDP增长10个百分点。
   
    生物医药行业在世界范围内的强劲增长主要得益于两个方面,其一是从供给来看,目前世界医药行业尤其是美国医药行业,盛行兼并之风,在开拓市场的同时,规模也不断扩大,药品产量随之上升；其二是从需求来看,随着人口数量的增加、人口的老年化及人们保健意识的强化,用药需求相应增加,也给生物医药行业带来了广阔的发展空间。当然,"9.11"事件后国际经济环境的恶化,将对未来几年生物医药行业的发展产生一定影响。
   
    相比之下,我国政府采取积极稳妥的财政政策,加大基础建设投入,积极扩大内需,促使国民经济保持平稳增长,也给我国生物医药行业提供了强有力的支持。同时,展望未来,预计我国生物医药行业将存在以下发展趋势:首先,中国加入W TO后,我国医药行业的震荡加剧,尤其是化学制药、医药商业、医疗服务市场的竞争加剧,但不会影响医药经济的稳步发展；其次,《药品管理法》及其他药监政策的实施将改变部分药品的营销模式,并可能引发资产重组浪潮；再次,医疗保险制度改革的深化扩大了覆盖人群,但在某种程度上使得总体药品消费水平呈下降趋势；最后,药品招标的积极试点及药价改革的不断实施进一步降低了药价水平,激化了医药市场的竞争。
   
    综合而言,考虑到GDP的稳定增长,人民生活水平的提高,人口老龄化问题的日益严重,医疗保险制度改革的全面推进,药品分类管理的实施及农村医药消费市场的开拓等诸多有利因素,并根据"九五"以来的发展速度,预计"十五"期间我国医药市场增长速度将高于世界平均水平,年均增长12%左右。
   
    摘自：上海证券报网络版