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陪你抓住生命科技
跳动的脉搏
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投资生物 避免“虚火”－－生物产业投资现状
【字体： 大 中 小 】 时间：2002年03月12日 来源：
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生物科技正在成为我们当前投资的热门产业。各类企业纷纷拆资进入这一领域，欲捷足先登，分得一杯羹；各地政府也纷纷扬言，要把生物产业作成优产产业许多风险投资家也将眼光投向了这一行业……
然而，正当投资商们开始新的投资时，２００２年１月美国生物科技产业投资市场刮起的一场寒风，使得生物投资又开始缩水。其导火索是美国食品药物管理局（ＦＤＡ）近日拒绝受理免疫克隆公司等几家生物公司的新药申请以及近期一些生物技术公司临床试验的频频失败给市场带来的冲击。据最新统计结果，自１月１日以来，美国股票交易生物技术股指下降了１１个百分点，而纳斯达克综合股指只下降了１个百分点。
美国生物科技投资领域是如此，中国市场又如何呢？生物科技会不会是创业、投资者们的下一个“滑铁卢”？确实，中国生物科技产业投资市场存在许多问题。比如知识产权问题，在前些年，我国由于新药研发资金投入不足，知识产权保护不力，目前研制和生产的大部分生物技术药都是跟踪西方已经开展的项目模仿而来，这将潜伏巨大的危机。
随着入世的临近，许多正在开发的项目也会因为知识产权的原因面临夭折的危险。还有如科研与产业脱节、人才短缺、规模和市场问题等。从国际医药产业发展的趋势和现状来看，医药行业是一个产业化集中度非常高、靠高额垄断利润实现良性发展的行业。而截止到２０００年末，我国现有６０００家制药企业、１５０００家药品流通企业，但２０００年我国医药产业总值仅２３３２亿元，行业集中度很不高。而且目前，中国的医药行业市场范围主要局限于中国，尚未形成一家真正意义上的跨国性的医药企业。
尽管投资生物科技领域存在上述种种风险，但并不意味着投资生物科技产业就一定会是“滑铁卢”，关键是要学会理性投资分析，选对自己的优势领域。
１、寻找优势产业。
医药行业包括的领域很大，诸如，化学制药、传统制药、生物技术制药、基因工程制药、生物工程制药、医疗仪器等产业。但应进行市场细分，并结合中国的特点，寻找自己的优势领域，是进行理性风险投资的第一步。国内中药产值工业总产值年平均增长为２４．６％，超过我国ＧＤＰ增长速度的两倍，具有良好的增长潜力，这或许意味着我们的目光应投向中药现代化领域。
２、寻找优势产业中的快速成长性企业。
风险投资的一个重要特性就是要善于挖掘具有较高成长性的企业。同样在寻找到优势产业后，就要善于发现在这个产业中具有较高成长性的企业，衡量较高成长性的指标有很多，诸如，销售收入增长率，净资产增长率，销售收入净利率增长率等等可控的统计指标进行衡量。通过这些指标的初步分析和锁定，就可以进行下一步的工作了，也就是同这些具有较高成长性的企业进行接触和谈判了。
３、选择成功创业的人员。
在接触一个创业企业时，如果该创业企业的管理团队有具有成功的创业经历，那么获得风险投资的可能性就比较大。但在中国的现实中，这种创业团队极为罕见，而目前中国风险投资的现状，往往是一个风险投资公司的项目经理负责若干个项目，因而不可能对某一个项目给予８０％以上的精力来关注。所以，正是基于对于团队的第一信任和考察验证后，才可能再谈到项目进度的若干细节问题。
４、整合优势企业的资源。
在谈到医药企业的项目投资时，往往单个企业不可能同时拥有若干优势资源。而风险投资所做的事情如同工业企业一样，也要经过采购、加工、出售和回笼现金的过程。投资商在完成采购过程后（即购买企业的股权），就要利用自身的资源，进行加工工作了，即所谓的增值服务。
比如，利用自身的筹资优势，协助被投资企业完成下一步运转的资金，引入新的管理团队成员，进行企业发展咨询等。而创业团队此时就在投资合同的约束下，完成既定的任务。这时，投资者和创业者的利益应当是紧密连接在一起的，应是踏踏实实为企业、为股东和为社会创造价值的时候了，否则，合作将会导致失败。
摘自 基因潮
