药业重组并购：广吸国内外资本

　　[AD340X300]一位著名投资顾问公司的ＣＥＯ近日对记者说：中国药业重组并购已进入高潮，吸引了国内外资本。目前这种高潮已同过去的重数量越来越向重质量发展。这是一个质的变化。

　　其言对否？有事实为证。在吸引国内资本上，西南药业的重组非常典型：

　　今年年初，西南药业的原第一大股东将其所属股份分别转让给太极集团有限公司和太极实业（集团）股份有限公司。西南药业是一家以西药制剂生产加工为主的企业，是西南地区最大的化学药品生产基地和国家麻醉品生产定点企业。其地位与实力在西南地区乃至全国化学制药业内都很有影响。公司的主营业务收入和业务利润始终保持稳定的增长态势。２００１年产品平均毛利率为３２．８５％，处于行业平均水平，净资产收益率连续三年保持７％以上。

　　而太极集团的主要业务是中成药的生产销售、麾下还有以分销业务为主的桐君阁。而在西药制剂上则明显不足。

　　在重组总问题上，太极集团成了西南药业的首选。从地域上两家同处重庆又都有着龙头地位；从经营业务上看太极集团缺少西南药业的西药制剂；在经营管理上，太极可为西南带来更多的市场机会。但更重要的是太极集团能增加公司的资本运作，实现规模扩张，将西南药业的市场地位带上一个新空间。

　　太极入主西南药业后，将其拳头产品“曲美”的１／３生产量委托西南药业生产，仅此一项为公司增加收入近７００万元人民币。而太极集团的另一个主打产品也几乎全部委托给西南药业，此项的年新增收入约８００万元人民币。与此同时，太极集团又从国外引进了治疗糖尿病等的新药物。

　　如果说国内药业的资本运作很大成分有优势互补的特色，那么国际资本又看中中国药业什么呢？

　　据介绍，国际上著名的大型跨国医药公司本部通常只做研发和销售，而愿意把生产部门设在劳动力和原料相对便宜的国家和地区。中国是制造业大国，具有在劳动力和原料上的优势，自然会吸引许多跨国医药公司将生产基地设在中国。

　　从另一个角度，国外药企与国内企业并购后，其在中国的客户就可以只与并购后的一个公司打交道，从而有效地减少了产品销售中间环节和利润损失，这对开拓市场和增加赢利都是利好信息。

　　然而更重要的是：中国是一个十几亿人口的大国，有巨大的市场潜力，而国际资本一旦与国内药企联合，在某种意义上也就是以最便捷的方式开始进入了中国医药市场。

　　据悉，世界医药业排名前２５位的企业中，大部分已经以资本运营的形式进入了中国。

摘自 经济参考报